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AAVE vs compound:defi贷款协议巨人之战

08-15 新闻

结论

从现在的数据来看,因为AAVE的迅速增长,将来在各方面都大概取代复利成为去中心化的金融最受青睐的贷款协议。这匹黑马在很多指标上遥遥领先。其代币设计也更吸引资金投入者。

但,大家不可以说得太早。现在的销售数据显示,AAVE现在的估值主要来自市场对其革新设计和将来进步潜力的押注。毕竟,与其他去中心化的金融协议相比,AAVE本身的现金流并非非常可观。

AAVE集成总监Marc Zeller告诉bitil:

“AAVE的特点和优势之一就是革新、革新和革新。大家不会就此罢休。大家有不少东西要建。至今为止,大家已经集成了150多次AAVE协议。

复地开创者罗伯特莱什纳(robertleshner)没对这部分数字发表评论

“Compound和AAVE正在进步。这两项协议都将在2021年达成惊人的增长。”。

AAVE和Comh3ound的总锁定值(TVL)

TVL数据代表协议中抵押资产的总价值,与AAVE价格相对于comp的大幅增长一致。依据去中心化的金融 pulse 2月14日的数据,现在AAVE的总价值为57.5亿USD,复合价值为46.7亿USD,两者相差约12亿USD。

到2021年底,compound和AAVE的TVL将持平,到今年年底这两个数字将接近20亿USD。

AAVE和comp的行程。出处:去中心化的金融 pulse

值得注意的是,TVL还衡量借入资产的净提供量。据去中心化的金融 pulse 2月14日的数据显示,复地的未偿贷款约为36.76亿USD。AAVE的未偿贷款为5.38亿USD。

AAVE和复利的未偿贷款。出处:去中心化的金融 pulse

AAVE和复适用户

依据沙丘剖析公司(dune analytics)的数据,就唯一钱包地址的数目而言,compound的用户数目仍高于AAVE。

复合钱包数目趋势图。出处:沙丘剖析

当然,这个指标并非绝对的,由于理论上,用户可以拥有多个钱包。因此,大概人为夸大指标,没办法将1:1转换为实质用户数。尽管这样,它还是提供了有用的信息:这个Compound已经有超越30万个钱包地址。超越40000个地址显著高于AAVE(注:dune analytics数据可能只包括V1用户。假如包括V2用户,这个数字可能会增加)。

AAVE钱包号码趋势图。出处:沙丘剖析

尽管AAVE比compound推出得晚,但这两种协议在2021年的用户数目都有了大幅增长。AAVE用户数目增长趋势相对稳定,在2021年1月复合地址达到2.2万个左右后,从十月中旬到12月底达成了从5万个地址到近30万个地址的跨越式增长。然而,自2021年初以来,复合的用户增长(约+5000)一直低于AAVE(约+6000)。因此,从这个角度来看,AAVE的反转趋势是明显的。

令牌设计

comp代币的总提供量约为1.52亿USD,占复合平台总提供量的2.2%(=TVL+未偿贷款总额)。

Compound的总提供量。出处:复合金融

相比之下,AAVE平台总发行量的30%左右是其当地代币AAVE(V1为7.9亿USD,V2为7.05亿USD)。依据协议本身,这部分只不过用户作为借款的稳定币而存入的抵押品。事实上,该协议不允许用户借用其治理令牌来防止潜在的治理攻击,由于有人可能会用借用的AAVE令牌来获得额外的投票权。

这部分数据了解地表明,更多的AAVE当地令牌被用作抵押品,而不是复合物。AAVE现在近25%的商品都存放在协议中,而compound只有7.5%。因此,与前者相比,AAVE的销售重压可能低于comp,由于前者进一步收紧了流通提供。

AAVE在代币设计上比compound有另一个吸引人的优势,即80%的协议成本于购买和销毁AAVE代币。依据复合协议,收入用于创建平台储备,由社区管理。

在这一模式下,AAVE在过去6个月里赚取了近1100万USD的成本,而compound的成本为4180万USD。这表明,尽管AAVE的一些指标看着很好,但compound更活跃,并从中产生更多收入。然而,comp代币持有人可能不会从中受益,而AAVE持有人将通过销毁更多代币从而减少AAVE的价格间同意益。

贷方金额

在贷款额方面,复利也优于AAVE,市场份额接近77%。AAVE的23%份额分布在V1和V2之间。然而,在整个2021年期间,复地的贷款份额一直维持在80%至90%左右,因此其营业额在2021年略有降低。因此,这一趋势可能第三发生变化。

Compound通过comp来奖励贷款人和借款人,这使得它在贷款指标方面比AAVE更有竞争优势。这致使了“comp mining”,即一些comp用户以更高的利率借款,以最大限度地提升他们的comp回报。

AAVE首席运营官乔丹•拉扎罗•古斯塔夫(Jordan Lazaro Gustave)表示,该企业的高额贷款额和用户数目是其勉励手段的直接结果。他觉得,假如AAVE协议对流动性提供者推行类似的治理勉励,它们的指标或有类似的趋势。

可以一定的是,假如大家排除勉励原因(如CoinBase earth的羊毛系列),AAVE在每个方面都优于复合材料。

除此之外,Jordan还提供了可能的alpha(=关于将要发生什么的有价值的信息)

“我期待着看到AAVE开始流动性挖矿后,前所未有些信贷数据将怎么样增长。”。

AAVE与compound:哪一个更具革新性?

尽管两者在定义上很相似,但事实证明AAVE在达成附加服务方面更快、更具革新性。AAVE支持20多种不一样的资产,而compound只支持11种。AAVE还提供稳定的利率,而复合利率则不提供。

AAVE领导了去中心化的金融的开发,包括flash贷款和信用佣金保险库。去年12月,复地宣布计划推出复地链,复地链是一个独立的区块链,可以在多个区块链中提供货币市场功能。不过,到现在为止,具体上映日期尚未公布。

自2021年推出以来,复合(COMP)一直是最受青睐的去中心化的金融贷款协议,但依据最新数据趋势,AAVE有非常不错的机会超越并取代其成为去中心化的金融贷款的领导者。

AAVE的集成总监marczeller在同意Twitter专访时曾表示,AAVE致力于让去中心化的金融成为一个面向所有人的服务工具,而不止是富人。

去年8月,AAVE代币没改名(原名lend),非常快就达到了5亿USD的市值。即使这样,大家仍然怀疑AAVE能否进步成为复合杀手。在不到半年的时间里,AAVE的市值增长了8倍,超越60亿USD。

在性价比方面,AAVE已经远远超越comp。今年年初,康普的股价约为145USD,而AAVE的股价约为88USD。截至2月初,康普和AAVE的股价都在500USD左右。自1月初以来,AAVE增长了450%以上,而comp的增长率相对较小(但仍相当可观),为240%。

市值指数Convex显了这一点。截至2月14日,复地的市值接近22亿USD,AAVE是它的2.7倍。

值得注意的是,只有43%的comp代币在流通。对AAVE来讲,是77%。假如大家要计算两者的完全摊薄市值(即以目前价格计算的流通中的整个代币提供的总市值),50亿USD的复合物更接近80亿USD的AAVE。尽管这样,30亿USD的缺口仍然巨大。

但AAVE超越复合物有哪些依据吗?本文将对几个要紧指标进行比较剖析。

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